Policy rate held at 42.5%
No AI analysis was generated for this meeting (archive). The statement, its changes and the data are below.
Statement
Changes vs. the 6 March 2025 statement · similarity 40%
The Monetary Policy Committee (the Committee) has decided to reduce the policy rate (the one-week repo auction rate) from 45 percent convened to 42.5 percent. Following the increase in January, the underlying trend of inflation decreased in February. Over this period, core goods inflation remained relatively low, while services inflation slowed down after exchange views on the idiosyncratic increase in January. Although domestic demand was above projections in recent financial market developments. Assessing the fourth quarter, it remained at disinflationary levels. Leading indicators suggest risks that domestic demand remains disinflationary in the first quarter. The effects of monetary policy stance on credit and deposit markets as well as on domestic demand are closely monitored. While inflation expectations and pricing behavior tend to improve, they continue to these developments may pose risks to the disinflation process. The decisiveness regarding tight monetary stance is strengthening the disinflation process through moderation in domestic demand, real appreciation in Turkish lira, and improvement in inflation expectations. Going forward, increased coordination of fiscal policy will also contribute significantly outlook, measures have been taken to this process. support the tight monetary stance. will be maintained until price stability is achieved via a sustained decline in inflation.
Accordingly, the policy Committee has decided to raise the Central Bank overnight lending rate will be determined in a way to ensure 46 percent. The tightness required by policy rate (the projected disinflation path taking into account realized and expected inflation, one-week repo auction rate), and the underlying trend. The Committee will adjust the policy Central Bank overnight borrowing rate prudently on a meeting-by-meeting basis with a focus on the inflation outlook. Monetary policy tools will be used effectively in case a significant were kept at 42.5 percent and persistent deterioration in inflation is foreseen. 41 percent, respectively.
Considering the recent developments in credit growth, additional Furthermore, TL and FX liquidity measures were taken have been introduced to preserve macro financial stability and limit market volatility. In order to support maintain the tight monetary policy stance. In case sound functioning of unanticipated developments in credit and deposit financial markets, monetary transmission mechanism will be supported via additional macroprudential measures. Liquidity conditions will continue to be closely monitored and sterilization tools actions will continue to be used effectively. taken if deemed necessary.
Taking into account the lagged effects of Monetary tightening, the Committee will make its policy decisions so as to create the monetary and financial conditions necessary to ensure a decline stance will be tightened in the underlying trend of inflation case a significant and to reach the 5 percent inflation target persistent deterioration in the medium term. Accordingly, all monetary policy tools will be used decisively. inflation is foreseen.
The Committee will make its decisions in a predictable, data-driven and transparent framework.
Show clean text
The Monetary Policy Committee (the Committee) convened to exchange views on the recent financial market developments. Assessing the risks that these developments may pose to the inflation outlook, measures have been taken to support the tight monetary stance.
Accordingly, the Committee has decided to raise the Central Bank overnight lending rate to 46 percent. The policy rate (the one-week repo auction rate), and the Central Bank overnight borrowing rate were kept at 42.5 percent and 41 percent, respectively.
Furthermore, TL and FX liquidity measures have been introduced to limit market volatility. In order to maintain the sound functioning of financial markets, additional actions will be taken if deemed necessary.
Monetary policy stance will be tightened in case a significant and persistent deterioration in inflation is foreseen.
The Committee will make its decisions in a predictable, data-driven and transparent framework.
Source: CBRT press release 2025-20 ↗
Yaşar Fatih Karahan (Başkan), Osman Cevdet Akçay, Elif Haykır Hobikoğlu, Hatice Karahan, Fatma Özkul.
Meeting summary
2025-23 · 27 March 2025
Meeting summaries and other announcements are shown in the original Turkish.
Yakın Dönem Gelişmeleri
1. Son dönemde finansal piyasalarda oluşan yüksek oynaklıkla birlikte Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 6 Mart tarihli Para Politikası Kurulu (Kurul) toplantısındaki seyiyesinden 38 baz puan artışla 20 Mart itibarıyla 296 baz puan seviyesine gelmiştir. Aynı dönemde, Türk lirasının 1 ay vadeli kur oynaklığı 10,3 puan artışla yüzde 19 seviyesine, 12 ay vadeli kur oynaklığı ise 4,0 puan artışla yüzde 21,5 seviyesine yükselmiştir.
Piyasalara Yönelik Önlemler ve Para Politikası
2. Kurul, finansal piyasalardaki gelişmeleri değerlendirmek üzere toplanmıştır. Söz konusu gelişmelerin enflasyon görünümü açısından oluşturabileceği riskler değerlendirilerek, sıkı parasal duruşu destekleyici tedbirler alınmıştır.
3. Bu doğrultuda Kurul, Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranının yüzde 44’ten yüzde 46’ya yükseltilmesine karar vermiştir. Politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 42,5’te, Merkez Bankası gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 41’de sabit tutmuştur.
4. Ayrıca, piyasadaki oynaklığı sınırlamak üzere TL ve döviz likiditesine yönelik tedbirler alınmıştır. Döviz piyasasının sağlıklı çalışması, döviz kurlarında gözlenebilecek oynaklıkların engellenmesi ve döviz likiditesinin dengelenmesi amacıyla Türk lirası uzlaşmalı vadeli döviz satım işlemlerine başlanmıştır. Ayrıca, parasal aktarım mekanizmasını güçlendirmek ve sıkı parasal duruşu desteklemek amacıyla 1 hafta vadeli repo ihalelerine bir süreliğine ara verilirken, vadesi 91 güne kadar likidite senetleri ihraç edilmesine karar verilmiştir.
5. Finansal piyasaların etkin işleyişinin sürdürülmesi amacıyla gerekli görülmesi halinde ek önlemler alınacaktır.
6. Finansal varlık fiyatlarındaki oynaklığın azalmasına yönelik olarak alınan proaktif önlemlerin enflasyon görünümü üzerindeki yukarı yönlü riskleri sınırlaması amaçlanmaktadır.
7. Merkez Bankası fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda, sahip olduğu tüm araçları piyasa kuralları içinde kararlılıkla ve etkin bir biçimde kullanmaya devam edecektir.
8. Enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir. Kurul, politika faizine ilişkin atılacak adımları enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla belirleyecektir. Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır.
9. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.